东方海皇降低对赫伯罗特估价

　　尽管面临德国本土买家的竞争，东方海皇（NOL）还是大幅降低了对德国航企赫伯罗特（Hapag-Lloyd）的估价。 

　　今年第一季度，东方海皇认为赫伯罗特的公平价值在40亿-46亿欧元之间。不过，据接近东方海皇的人士透露，目前海皇方面对赫伯罗特的估价已降至30亿-34亿欧元之间（折合约48亿-54亿美元），但这并不意味着海皇的报价上限为34亿欧元。收购赫伯罗特的买家还必须为拥有赫伯罗特而获得的战略价值买单。 

　　据称，为收购需要，海皇目前正在积极寻求总额为70亿美元（约合42亿欧元）的融资。由此可见，海皇“看低”赫伯罗特很可能只是他们讨价还价的策略之一。 

　　一季度以来，全球航运环境经历了巨变。世界经济面临减速压力，航运则饱受高油价、欧美市场货量增长放缓与潜在的运力供给过剩之苦。 

　　由于赫伯罗特并非上市公司，因此这些变化对公司价值的影响无法直观体现。不过，在此期间，其他上市航企的市值大幅缩水却是不争的事实。据悉，自5月中旬以来，上市航企的市值平均减少了26%。 

　　目前，马士基（Maersk）的市值为434亿美元，比5月的498亿美元减少了12.8%；中远（Cosco）的市值从54亿美元跌落至37亿美元，跌幅30.6%；东方海外（OOCL）的市值则从46亿美元猛降至29亿美元，缩水近36.4%；海皇本身也从41亿美元减至31亿美元，贬值25%。 

　　据消息人士透露，两周前海皇前总裁Thomas Held的辞职与公司多位董事不满Held对潜在的收购对象赫伯罗特缺乏详尽的调查不无关系。而新任总裁Ron Widdows则以其保守的作风而在班轮业中闻名。对于这点，他本人也爽快地予以了承认。 

　　与此同时，此前一直在赫伯罗特一事上保持低调的汉堡市市长欧勒·冯·伯斯特(Ole von Beust)开始频繁造访报纸与杂志的主编，为赫伯罗特的“本地解决方案”造势。 

　　一个由汉堡本地的政府官员、商人以及居住于瑞士的Klaus-Michael Kühne组成的团体正在为避免赫伯罗特落入外资之手而努力。他们称外资收购赫伯罗特将带来就业问题并给德国经济特别是汉堡当地的经济埋下战略隐忧。汉堡前财政部长Wolfgang Peiner在这一团体的组建中发挥了重要作用。据悉，汉堡州政府准备为该团体提供上亿欧元以资助收购赫伯罗特，但没有更进一步的消息。 

　　这种对国际投资者的敌对情绪令海皇高层深感意外。海皇认为自己遭到了误解，尤其是被汉堡这样一个以开放和国际化标榜的城市。 

　　海皇任命Widdows为新总裁的举措或许将减少汉堡方面的疑虑。Widdows来自海皇的子公司美总轮船（APL），当年成功收购美总轮船是海皇在处理收购时考虑周全的一个很好的例子。不过，到目前为止，海皇还未做出任何就业保证。